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發(fā)行價僅2.17元的節(jié)能風(fēng)電(601016.SH)將于今日滬市上市交易。在近期A股市場低價股頗受追捧的情況下，很多投資者已經(jīng)開始看好其上市后走勢。但值得關(guān)注的是，其高于行業(yè)平均市盈率水平近一倍的發(fā)行市盈率在今年IPO再次重啟以來極為罕見。

節(jié)能風(fēng)電此次共發(fā)行1.78億股股票601016節(jié)能風(fēng)電什么時侯上市，發(fā)行募集資金總額3.8億元。按照其發(fā)行價計算，對應(yīng)的2013年攤薄后市盈率為22.06倍，公司在發(fā)布初步詢價結(jié)果時還提示，當(dāng)時中證指數(shù)有限公司發(fā)布的D44電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)最近一個月平均靜態(tài)市盈率11.33倍。發(fā)行市盈率高出行業(yè)平均市盈率約94.70%。

Wind資訊統(tǒng)計顯示，自今年6月份以來發(fā)行的新股中，盡管除節(jié)能風(fēng)電外還有5只新股發(fā)行市盈率高于同期行業(yè)平均市盈率水平，但高出比例最多的北特科技(603009.SH)也僅為44.22%。

“即使遠(yuǎn)高于行業(yè)平均市盈率，節(jié)能風(fēng)電上市后仍會出現(xiàn)很大幅度上漲，至少會出現(xiàn)四五個漲停。”一位券商策略分析師認(rèn)為，市場炒新的熱情并未消退。

實際上二手吊車，上述5只發(fā)行市盈率較高的新股中，已經(jīng)上市的4只均出現(xiàn)上漲趨勢。其中華懋科技(603306.SH)上周五上市漲停，其他3只也分別出現(xiàn)較大漲幅，即使北特科技也在上市后連續(xù)出現(xiàn)了11個漲停，累計最大漲幅已逾4倍。

華泰證券在此前的詢價報告中認(rèn)為，雖然風(fēng)力發(fā)電成長高峰已過，但節(jié)能風(fēng)電依托豐富的儲備項目，依然能夠保持較快成長，公司后續(xù)增長主要來自于投運機組規(guī)模的擴大。目前，市場可比公司2014年動態(tài)PE在10~15倍左右，公司由于成長性高于可比公司，認(rèn)為可以給予一定溢價。

更有較激進(jìn)分析認(rèn)為，綜合考慮可比同行業(yè)公司的估值情況及公司自身的成長性，公司合理估值可達(dá)4.50元~5.40元，對應(yīng)2015年每股收益的30~36倍市盈率。

上述券商分析師也認(rèn)為，加上首日漲停，幾個漲停后，節(jié)能風(fēng)電股價達(dá)到5元上下的可能性較大601016節(jié)能風(fēng)電什么時侯上市，這也是目前新股上市后很普遍的漲幅。若此后繼續(xù)上漲，風(fēng)險將加速累積。即使如自9月10日上市以來持續(xù)漲停的、較為特別的軍工概念股天和防務(wù)(300397.SZ)，也已逼近短期高點。

天和防務(wù)是今年上市新股中，出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄漲停的一只，加上首日漲停，至今已累計13個漲停板吊車，也是創(chuàng)業(yè)板新股中最受機構(gòu)青睞的一只。

天和防務(wù)比較特殊的概念是，公司為民資軍工企業(yè)，項目的定型、價格確定方式有別于國有軍工企業(yè)。有分析認(rèn)為，公司技術(shù)儲備期已經(jīng)過去，原先較高的研發(fā)費用率將趨于下降；產(chǎn)品定型和產(chǎn)品放量之后，毛利率將顯著提升。預(yù)計軍工產(chǎn)品將維持70%左右的毛利率。公司盈利能力較高，2013年的ROE為25.4%，顯著高于行業(yè)水平，募投項目達(dá)產(chǎn)后收入將是原來的三倍多。

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